二十年磨一剑 二师兄终于要来了！（投资门槛或达3.7万元）

它来了，它来了，它伴随着2021年的脚步走来了！12月11日晚间，证监会宣布，生猪期货将于2021年1月8日在大连商品交易所正式挂牌交易。自此，行业、产业、市场都盼望着的二师兄终于要来了。许多行业人士纷纷感慨，二十年磨一剑，终于等来这一天。

今年4月24日，证监会曾正式宣布大商所开展生猪期货交易的消息。在此之前，大商所已经推出豆粕、玉米等饲料类期货，并经历多年的稳定运行日趋成熟。生猪期货推出后，则将与大商所现有农产品期货形成完善的产业链，进一步增强养殖行业的风险工具供给，加大全行业风险对冲效率的提升。生猪期货推出后，则将与大商所现有农产品期货形成完善的产业链，进一步增强养殖行业的风险工具供给，加大全行业风险对冲效率的提升。

2020年4月20日，农村农业部在中国农业展望大会上发布的《中国猪肉展望报告》对我国未来十年的猪肉产业进行了分析和预测。其预测数据显示，2020年及以后，我国猪肉的产能将逐渐恢复、猪肉消费量仍将稳步增长。2021年，我国猪肉产量预计达5000万吨、猪肉消费量预计达5177万吨;2029年，我国猪肉的产量和消费量分别将达到5972万吨和6077万吨。

“推出生猪期货是我国期货市场服务实体经济发展的重要举措。生猪期货功能的充分发挥，对于完善生猪价格形成机制、提升市场主体风险管理能力和助力生猪产业发展具有积极的促进作用。”证监会早前指出。

对于产业链而言，生猪期货的上市，则为养殖企业提供了更为便捷的风险规避工具。至于生猪期货概念股有哪些？有新五丰、罗牛山、顺鑫农业、新希望、双汇发展、大康牧业、得利斯、温氏股份和牧原股份等个股，会因为生猪期货的出现而业绩更为稳定。

实际上，自从生猪期货获批上市以来，业内龙头企业便已经在着手准备。

今年4月，牧原股份曾展开过一轮招聘，招聘主体为该公司期货处，招聘岗位涉及期现分析师（生猪、谷物、油脂油料）、交割经理、期货交易岗。

其中，纳入牧原股份“超跑计划”的应聘者，公司更是开出了月薪40000元左右的薪酬待遇，彼时这一消息还曾引起期货圈内热议。

从招聘范围来看，覆盖期货交易策略、下单、风控、交割等整个流程，相当于彼时牧原股份正在组建自己的期货交易团队。

从介入程度上看，牧原股份最为积极。12月10日，公司还曾公告，为规避饲料原料价格大幅度波动给公司经营带来的不利影响，公司拟以自有资金进行玉米、豆粕等商品期货的套期保值业务，所需保证金最高占用额不超过人民币7亿元。

生猪期货开拓新渠道，产业链企业避险有保障

生猪是我国价值最大的农副产品，生猪产业链以生猪养殖业为中心，涉及饲料加工、兽药疫苗、屠宰、食品加工、物流、零售、餐饮等诸多行业。市场人士认为，在当前市场情况下，上市生猪期货更有助于生猪产业企业管控风险，制订生产计划，稳定生产经营。

大有期货研究所副所长李文婷表示：生猪期货的上市不仅可以为企业提供有效的价格风险管理工具，还有助于提高生猪现货市场价格的透明度，帮助企业合理安排生产和销售计划，提高资源配置效率。

一德期货生鲜畜牧产业分析师侯晓瑞表示，生猪期货上市后首先会对远期价格起到预测作用，促进产业的标准化及规模化进程，促使生猪价格更为透明，养殖场、屠宰企业、贸易商及猪肉加工企业等均可以根据盘面价格来合理安排自身经营计划，有计划的安排生产采购计划，规避可能出现的风险。

方正中期期货农产品分析师车红婷表示生猪养殖企业可以通过玉米、豆粕、生猪期货，规避原料端及产品价格波动风险，同时也可以形成饲料、生猪期货相结合的养殖利润管理。屠宰加工企业可以利用期货管理库存，如果预测生猪市场价格走弱，可进行卖出保值，同时减少生猪库存，进而减少因价格下跌导致的损失；如果生猪价格预期上涨，库存处于低位，可以买入远期合约建立虚拟库存，规避因成本上涨带来的风险，稳定生产经营。

征求合约规则 实际投资门槛或达3.7万元

证监会刚敲定生猪期货上市日期，大商所便就生猪期货合约及规则征求意见。生猪期货采用“大合约”设计思路，投资门槛稍高于其他商品期货。据估算，交易一手生猪期货实际需要保证金3.67万元。大商所公开征集市场意见和建议的内容包括《大连商品交易所生猪期货合约（征求意见稿）》《大连商品交易所生猪期货业务细则（征求意见稿）》等文件，截止日期为2020年12月19日。

据此次公布的合约及业务细则征求意见稿，生猪期货合约交易代码为LH，交易单位为16吨/手，最小变动价位是5元/吨，合约涨跌停板幅度为上一交易日结算价的4%，最低交易保证金为合约价值的5%。合约月份为1、3、5、7、9、11月，最后交易日和最后交割日分别为合约月份倒数第4个交易日和最后交易日后第3个交易日，交割方式为实物交割。

交割质量标准上，大商所参照《瘦肉型猪活体质量评定（GB/T32759-2016）》指标体系，并在广泛开展调研基础上，针对生猪品种特点，贴近现货市场习惯设计了交割质量指标，其中采用了现货习惯中简单有效的外观、体重等指标，保证交割效率，减少交割争议。

作为我国首个以活体为交易标的的期货品种，生猪期货综合借鉴、采用国内国际市场上成熟的交割模式，在交割方式上实行车板交割与厂库交割并行，每日选择交割和一次性交割相结合，并配以期转现交割。其中，为贴近现货市场贸易习惯，保证交割量充足，从交割月第一个交易日至生猪合约最后交易日的前一交易日，客户可申请每日选择交割。合约最后交易日后，所有未平仓的生猪期货合约持有者进行一次性交割，交割结算价采用该期货合约交割月最后十个交易日所有成交价格的加权平均价。

为确保市场平稳运行，上市初期，大商所将在现有合约规则规定的基础上对生猪期货的保证金、涨跌停板幅度等进行适度上调，以满足风险管理的需要。持仓限额制度设计上，采用从严限仓的原则，自合约上市至交割月份前一个月前，持仓限额为500手（7月合约200手）；交割月份前一个月第一个交易日起至第10个交易日前，持仓限额为125手（7月合约50手）；交割月份前一个月第10个交易日起至该月最后一个交易日，持仓限额为30手（7月合约10手）；进入交割月后，持仓限额10手（7月合约5手）。

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