前言：道氏理论（Dow Theory）是市场技术分析和研究的鼻祖，也是最基本的方法之一。任何想要获得技术分析师证书的人，都必须在考试中遇到道氏理论的知识点。即使没有考试证书这一概念，道氏理论仍然可以帮助交易者更好地理解价格是如何波动的，以及为什么价格如此波动。

虽然道氏理论的形成至今已有100多年的历史，但它是当今金融市场技术分析的基础。不管是艾略特的波浪理论，还是安德鲁的音叉线，实际上都是道氏理论的产物。

无论是日内交易者还是波段交易者，只要你的交易中有必要进行技术分析，或者你希望更多地运用技术分析的话，了解道氏理论都是很有价值的。根据这一理论，你可以更好的了解市场。

什么是道氏理论？

“道氏理论”又称“道琼斯理论”，是由查尔斯·道所提出的一种交易的方法。这一理论适用于外汇、股票、期货等金融市场。

不过，“道氏理论”这一名称的由来，并非查尔斯·道所言，而是在他死后，威廉姆·皮特·汉密尔顿(William Peter Hamilton)和罗伯特·雷亚(Robert Rhea)等人继承了他的交易理论，并在其后就股市撰写评论文章时，对其进行组织和归纳，才形成了今天的道氏论。

图片｜Charles Dow

在所有相关的著作中，关注：明慧期货培训网（www.mhqhpx.com)，学习更多金融知识！雷亚强调，”道氏理论”是一种旨在提高投机者或投资者知识的装备或工具，而不是一个能脱离经济基本状况和市场现状的全面的、严格的技术理论。文章转载于公众号：EA交易侠

从定义上讲，“道氏理论”是一种外汇技术理论；换句话说，它是基于对价格模型的研究，对未来价格行为进行推测的方法。

道理论的六条定理

Double理论有6个定理，它们共同构成完整的市场分析图。

1、价格反应一切市场行为

显而易见的事实是，所有需要了解的市场状况都已在价格中反映出来。在此基础上，市场价格可以反映一切，包括对未来任意事件结果的预期。

2、市场有3种走势

道氏理论认为市场有3种趋势，并且这3个趋势会同时发生：

• 长期最大趋势：整体上涨或下跌的走势被称为多头或空头，这段时期可能长达数年。

• 很难预测的中期趋势：它在主要多头市场或在主要空头市场上出现重大下跌或反弹。调整趋势通常会持续三周至几个月。

• 短期走势：它是每天波动的走势。

图片｜道氏理论认为市场的3种走势

3、市场有3个阶段

• 道氏理论指出，无论市场趋势如何，趋势都有三个主要阶段：

• 累积阶段：股价通常在下跌趋势结束时出现；

• 大众参与阶段：趋势逐渐明朗并开始引起市场大众和技术分析师的注意。股价一路上扬，而大众的参与则加速了这波上涨，形成了一股买盘热潮；

• 在细分阶段：趋势接近高位，此时精明的基金经理开始抛售，而公众尚未认识到趋势将会见顶并继续买进。

图片｜道氏理论认为市场的3种走势

4、均线必须相互协调一致

随着工业生产的加快和商品产量的增加，铁路运输的活跃度也在相应的提高。而工业平均线和铁路平均线则相互协调，形成涨跌升降升降的高点或低点。

5、成交量和趋势相关

CharlesDouglas认为，交易量应该是价格的第二指标。在一个大趋势中，当股价波动时，成交量肯定会上下波动，当成交量不断减少，这就意味着趋势反转的到来。交易额是技术分析的重要组成部分。

6、在反转趋势确定之前，主要趋势会持续发挥影响

主势为持续运动，除非有外力作用，否则主势不变。这一概念类似于物理中的作用力和反应力。

道氏理论的买卖信号

继道氏理论之后，关注：明慧期货培训网（www.mhqhpx.com)，学习更多金融知识！为了证明其有效性，对市场进行了大量的分析和研究。AlfredCowles在1934年进行了第一次试验，他认为道氏理论的总体回报率较低。

但这个观点很快被一个网站否定了。这个网站认为 AlfredCowles的分析还不够。

该研究发现，随着对道氏理论买卖信号的持续跟踪，其盈利率可达11.4%。这个数字低于买入所持证券组合的10.6%的收益率。

图片｜道氏理论提及的买卖信号

道氏理论理论主要来源于长期交易策略，但主要用于长线投资，因此可作为日内交易员的一种交易方法。

对日交易员而言，什么是道氏理论最重要的概念？

无论交易者是否相信道氏理论，其中的某些技术分析基础对于日内交易者来说都是至关重要的：

• 趋势——潮流是交易的基石。交易者若不知道市场的上涨、下跌或下跌趋势，就无法在黑暗中前行。以均线为基准的技术指标都倾向于寻找趋势。

• 收盘价格——是交易中的关键数据之一，通常用来进行交易分析和建立技术指标。就当日交易者的价格走势而言，开盘时的收盘价和当天较高的低价包含了更多的市场信息。

• 成交量——对于当日交易者，成交量经常用来决定市场的供求或支撑/阻力水平。

• 散户指标——这一概念在道氏理论中得到广泛应用。最初的概念是将道琼斯工业平均指数与交通指数相比较，之后日内交易系统有许多变化。

道氏理论应用于外汇交易

长期以来，道氏理论在外汇交易中的应用并不新鲜，技术分析理论是许多外汇交易者首先接触到的，也是最早的。

对于外汇交易新手来说，熟悉掌握道氏理论是很有帮助的，它的精髓在于：探索人的心理与市场的关系，揭示市场参与者的行为，从而反映市场双方供求关系的变化。

道氏理论起源于股票市场的研究，但它的基本原理也适用于外汇市场，短线交易往往对交易者来说十分困难，那么为什么不直接进行长线交易呢？对趋势的分析，道氏理论恰好适合于外汇市场中的长线交易者，具有良好的指导作用。

此外，值得注意的是，道氏理论的创立者 CharlesDouglas声称，其理论并没有被用来预测股市，甚至也没有指导投资者，而是一个反映市场整体趋势的晴雨表。

RobertRaya在其所有的相关著作中都强调，道氏理论是一种能提升投机者或投资者知识的储备或工具，而不是一个能脱离经济基本状况和市场现状的全面严格的技术理论。

然而，最终我们必须记住，道氏理论的目的并非要赢得投机游戏的胜利，而更不是要用百战百胜的投资方法，而是要让投资者明白一个模糊的道理。

文章来源：网络

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