想抄底已暴跌的原油?你不仅可能会倒在油价的持续暴跌上,还可能遇到“有技术含量”的亏损。
近日,有投资者在网上晒出了其上百桶原油期货在银行“不翼而飞”的奇葩案例。该网友称,之前投资了482桶纸原油,结果近日移仓换月时变成了只有354桶,一夜间128桶纸原油不翼而飞。
他仔细查看了银行交易短信后才发现,20美金一桶的当月合约变成了27美金的远月合约,一夜之间纸原油居然“身价猛涨”。在他持有净值不变的情况下,持有桶数下降了不少。
缘何这样?原来,他遭遇到了近期罕见的原油合约换月时的大价差。换月之时,相邻合约价差高达7美元左右,而以往价差不到0.3美元。对原油合约换月时罕见价差的忽视,直接导致了许多投资者的原油持有量减少。
“兴冲冲抄底原油,但被期货合约套路得累觉不爱了”,不少交易者很是无奈。虽说投资者的亏损在很大程度上是由于忽视了游戏规则,但这也给提供账户原油产品服务的银行们提了个醒:把风险提示做得更好吧!
“都是技术性调整”
纸原油是指账户原油交易,投资者按照银行报价在账面上买卖虚拟原油以赚取原油波动差价。
从银行纸原油的品种看,多家银行的纸原油一般有两种,即期次产品和连续产品。关注:明慧期货培训网(www.mhqhpx.com),学习更多金融知识!两者的不同是,期次产品有固定的投资期限,到期直接平仓。连续产品则有“份额调整日”。这样,交易者可连续持有纸原油。
然而,许多交易者并不清楚的是,纸原油从即将到期的主力合约移仓到下一个主力合约时,原油份额会因为单价变动而重新计算桶数。
“我应该算是翻车了两次,一次是油价剧烈走低,让我持仓净值蒸发。第二次是WTI原油期货(5月合约)交割转期,单价又垫高了近7美元。这笔学费交得十分心疼。”一位纸原油交易者对记者表示。
翻车一次也就罢了,为何还会有第二次?
“美原油的换月价差是历史上比较罕见的。当前5月合约价格约为18.12美元,6月合约价格约为25.14美元,二者价差超过30%。”中信银行托管部某人士近日介绍道,“而3月中旬,美原油05与美原油06的价差仅有0.33美元。正常情况下,即将换月的两种期货合约的价差不会相差过大。”
他认为,这次原油期货罕见大升水的原因,是因为原油供应过剩,美国库欣的仓储利用率已经快满载,原油存储设施严重不足,抬高了原油现货持有成本。
面对罕见的移仓换月损耗,大意的投资者们一时间吐槽声不断。
天风期货研究所所长贾瑞斌告诉小编,期货市场与股票市场不一样,每一份期货合约都有明确的到期日,到期合约就会终止。如果想要继续持有,则必须平掉近月合约,买入远月合约。目前看似廉价的原油并非一般投资者能够介入的,因为高昂的换月成本真的“伤不起”。
风险提示仍需加强
许多投诉银行“移仓少油”的投资者认为,交易者并不清楚连续合约的风险性,银行缺乏风险警示。雪球app里一则吐槽帖里,许多网友认为,合同里载明的条款、持有量变化的提示,都不明显。
那么,银行是否真的没有让交易者重视升水损耗的风险呢?小编致电了工行、建行、民生银行能源商品类交易银行部。
工行交易银行部客服表示,实际上,在交易者购买纸原油商品前,交易页面会跳转到该行相关公告,强制交易者读完风险提示。
对此,一些交易者就吐槽了,买的时候没有耐心读完那么多内容。“条约里专门写一些让人看不懂的,写清楚调整方法或者举个例子不是更明了吗?”一位投资者称。
民生银行深圳分行某金融市场部人士告诉小编,实际上在本月转期前,银行向用户就发送了份额调整答疑。
记者查阅到,在这份答疑的最后,民生银行提示了交易者美原油5月期与6月期的价差高昂。不过,这些重要信息并没有以醒目的形式予以提醒。
“只要买的是连续合约,那银行在交易者买入纸原油时就会告诉用户每月的份额调整日,不会有短信通知,用户没有行动就默认自动移仓。”一位股份行交易银行部人士告诉小编。
“一般银行打电话告诉客户的只有两种情况,一是账户保证金低于50%,要追加保证金;关注:明慧期货培训网(www.mhqhpx.com),学习更多金融知识!二是账户保证金亏损只剩20%,告诉用户强制平仓。”他说。
在该股份行人士看来,银行的做法虽然合规,但是也有一定的不合理之处。“用户通知内容很长,许多来抄底原油的投资者甚至不知道有移仓价差,在他们看来连续合约和长期持有股票的概念差不多。”
“我也是在银行内部的培训里才知道有移仓价差,去查了一下美原油5月和6月期货之间的价差后,果断在移仓前平仓了。对投资者进行教育还是很重要的,尤其是这次进来了许多想抄底、但是对原油期货一知半解的投资者。”他表示。
文章来源:网络
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