美股暴跌只是刚开始？A股未来将会怎么走？

最近，高盛、花旗等投行纷纷发出警告：美股暴跌可能刚开始，以高盛观点为例子，考虑到疫情风险的不确定性，以及美联储决策者所面临的限制。高盛指出，这意味着上周四开始的美股下跌可能要到7月才能触底。而美国股市与欧洲股市、日本和韩国股市、港股互动性较高，美股下跌，这些股市一般很难避免出现下跌。

不过，这样的警告并没有给投资者带来好处，反而是嗤之以鼻，因为美股仅用了三天跌了3000点以上，跌幅超过12.85%，在这短期内已经是“史诗级”的暴跌了，现在才发布警告，已经属于马后炮，加杠杆炒股的已经爆仓，做空的已经发了财，任何人都知道美股后市继续下跌的可能性较大。

导致这次美股出现大跌的原因是：第一，目前新冠病毒疫情不仅在中国，现在全球开始蔓延，人们担心新冠病毒会拖累世界的经济增长。有机构已把全球经济增速调低0.3个左右百分点。近期，国际油价大跌至50美元/桶附近，就是市场对未来全球经济下行的焦虑。而这次大面积流感对美国经济也造成严重影响。前几天投行就把1月份美国经济增速从1.4%下调到1.2%。

第二，过去美股一直在大涨，资金都流向美股市场。而美国国债因乏人问津，收益率却持续上升。而这次无风险投资品的美国国债利率创下10年来新低，这主要是避险资金流向美国国债。大量游资抛美股，转向黄金、美元、美债市场避险，那么，美股就会因资金流出而重挫。

第三，美股从2009年开始上涨，涨到现在已经十多年了，当年是美联储实行了四次量化宽松政策，导致大量流动性进入美股市场，而且期间也没有经过像样的调整。而美股的大涨，也早已经透支了美国经济的未来。这次爆发的流感将给美国经济带来较多不确定性，美股很有可能出现历史性拐点，未来美股将会被挤泡沫，回归相对合理的股价。

现在问题是，欧美国家股市大跌，会不会导致A股市场持续走衰呢？对此，我们认为这种可能性很大：首先，欧美国家的股市对于A股来説，向来是跟跌不跟涨，也就是美股上涨，A股未必能涨，但若是美股大跌，A股必然会受到重大影响。更何况，现在A股市场已经越来越对外开放了，受港股的影响，A股也会跟着美股一起调整的。

再者，就算我国在短期实行货币宽松，也无法A股市场下跌的趋势。因为，在经过了去年A股的大涨，像金融股、科技股、白酒股、家电股板块虽然业绩都不错，但是股价涨幅已明透支了其未来的成长性。科技股市盈率动辄上百倍、几百倍甚至过千倍，可是业绩增速有的只是百分之二三十，这样的业绩增速是无法匹配估值水平的。所以，一旦前期上涨过快，存在较大泡沫的板块出现重挫，A股的大调整就从此开始了。

最后，决策层不仅要通过银行等间接融资渠道，向实体经济倾斜，而且还要加快社会直接融资的步伐，这意味着新股发行速度将加快，过去可能一周只发三四只新股，现在每周要发七八只股票，并且还要配合推进注册制改革。此外，还有已上市公司的再融资、定向增发等，2020年股市融资的压力会很大，所以，不要指望A股只涨不跌，深度调整是大概率。

现在高盛、花旗纷纷警告投资者，由于对世界经济的不确定性，以及美国经济预期看跌，美股将会大跌。实际上，美股也的确到了挤净泡沫的时候了。那么，中国股市能否走出独立行情呢？我们认为这种可能性不大，目前国内股市存在着较大泡沫，同时，经济下行导致新股上市的步伐将加快，再加上中国早已融入到了全球资本市场，全球股市大跌，国内股市并没有持续上涨的理由。（更多金融资讯，请关注明慧期货培训网www.mhqhpx.com)

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