12位实战派高手谈认知，期货交易原来如此！

李永强：装在口袋里的钱才是自己的

李永强

期货交易高手。浙江嘉兴学院经济系毕业，擅长日内短线交易；

擅长日内短线交易，人送外号“小李飞刀”。随着市场和资金规模的变化，交易周期有所变长。为人谦虚低调，业内享有很好声誉。

曾五次获得期货实盘擂台赛第一名，在“2008年交通银行杯”全国期货实盘交易大赛中（《期货日报》第二届全国实盘大赛），三个月时间以940%的收益率获得冠军。07年年初到08年8月曾把2万元的账户做到248万元。

如果在一个月内收益超过10%，我会减少操作，或者拿盈利10%里面的30%资金去做激进投资。严格控制止损是对每一位交易员的基本要求，谁做得更好谁就容易成功我做单子时尽可能将一笔单子的亏损控制在总资金的1-3%。在设好止损的前提下干脆把自己想好的头寸一次性完成，一旦行情沿着开仓的方向运行，甚至加速时，这时减仓兑现利润。控制自己的贪欲，装在口袋里的才是自己的

在实战中我感觉日内交易难度比较大，不时出现的秒杀行情令人防不胜防，股指期货更适合波段交易。目前市场的波动确实有异于以前，很多所谓的盈利模式失效也就在所难免。说实话，只要是做投机的，没有哪个市场赚钱是容易的。做日内交易根本没有必要关注基本面，更多的是技术和盘感。趋势交易就必须关注宏观经济以及商品本身的供需基本面。实际上，技术面、K线等是商品基本面的直观具体反映。没有哪个人会拥有一套能持续盈利的方法。我只是众多亏损者当中至今还能活着的一位。

做期货不是比谁的方法好，而是比谁犯的错误少。性格决定人生。做期货成功与否一定和性格息息相关。大家都想成为那1%，所以我们这个市场才这么热闹。《孙子兵法》教会我们如何成为一位将军。做期货说到底就是在做人，做人不地道很难想象他能做好期货。

 

方杭瑞：坚持稳健的风格绝不动摇

方杭瑞

网名“瑞雪”，浙江义乌人，办过实业工厂，1998年开始做股票，2007年接触期货，2008年上半年正式开始做期货。以日内超级短线的模式，3年时间把15万做到1500万（手续费至少也打了1500万），期间10%的回撤三年里只出现过一次，一年12个月中往往只有1-2个月亏钱。成功地从日内炒单到日内动量到日内波段，现已做到数千万规模。

我比较幸运地接触到期货，可能我的性格也比较适合这个行业。想提高资金的使用效率肯定是以短线为主。其实做期货最难的并不是日内炒单，像王向洋、于海飞他们做趋势行情比日内炒单要难的多。我装了光纤、电脑五六台，还用一台55寸的电视机看行情。盘感包括了技术水平、心态和对基本面的了解，盘感总结了所有的东西。

（我的日内短线频率）一般是二十来次，最多的时候五六十次。“入场见红”，一开仓就要显示红色的盈利，如果不赚钱，那么就要走掉。我的交易并不是按照几个点位来进行止损，我把我的交易定位为日内动交易，我是根据行情的力度来决定止损和止盈。我没有一天是亏损的，因为我亏的时候赚的是经验，赢的时候赚的是金钱。我在乎的不是盈亏，而是一个持久盈利的方法。盘感不可能永远是对的，心态也不可能永远是好的，但是止损必须伴随每一笔单子。期货技术交流微信：mhqhpx，资金增长到了一定的程度我就会把它取出，投入到更长一点的交易周期或投入到其它投资领域中。

我在2009年的时候就给自己制订了一套计划，一开始做炒单，第二是日内动量交易，第三是日内波段交易，第四是隔夜短线，第五是隔夜波段。只有遵守自己的纪律才能够达到平和的心态。想暴富有可能换来的是爆仓，你想赚大钱有可能换来的是亏大钱。目标低一点只会使你的心态越来越好，而且它不会影响你的收益。暴利肯定是要通过复利的方式来完成。我现在只能够说是一个出色的投机者，我的目标是要成为一个出色的投资者。我会坚持自己稳健的风格绝不动摇，用复利的方式期待一直保持稳健盈利。

汪斌：选方向最明波动最大的品种交易

汪斌:知名操盘手，短线交易高手，网络昵称“风林火山”，全国大赛参赛账户名“screeper汪斌”。2006年开始做股票，2007年开始做期货。2011年3月至2012年2月一年时间，用盈利不断取出的方式，实现5万元盈利214万的成绩，为第二届笑傲江湖期货实盘大赛实际收益率第一名。在第六届期货日报全国期货实盘大赛中，汪斌以268.15%的收益率，获得重量级组第五名。账户“风林火山”在2012年4月18日到2013年10月22日，在七禾网实战排行榜的实盘复合净值为1941.93

（风林火山）其疾如风，其徐如林，侵掠如火，不动如山。盈利不断出金主要是受市场容量影响，还有就是股指的交易量限制。手续费交了这么多是感觉有点吃亏，不过最终结果自己能赚就可以了。希望交易所对我们这样对市场提供流动性，对价格又不起太大影响的人多一些回馈。股指的参与者变化最多也最快。

每天都会选方向最明确，波动最大，又有一定成交量的品种去交易。（如何捕捉交易机会）简单来说就是判断相关品种的强弱，大势强的话就多最强的，大势弱就空最弱的。其实做股指很不合算，短线操作难度最高。顺大势逆小势，跌势就是反弹开空，不去追，这样成功率会高很多。涨势中一段下跌后，下方出现持续有力的承接，或者有大的压单也不往下跌，就可以认为是跌不动了，反之亦然。不管何种交易，想赚钱最关键就是把自己的想法、操作和散户反过来，在大家想抄底的时候坚决去开空，大家割肉的时候大胆去抄底。趋势非常明显的时候会过夜，这样即使外盘方向不利也不会有很大亏损。我觉得一般的短线交易员可以培养出来，优秀的则要靠些天赋。

刘志刚：做日内短线 追求长期稳定盈利

网名：添瑞，期货短线交易高手，2006年开始投资股票、基金、权证，现以股指期货日内短线交易为主，偶有隔夜单。一天多则四五十个来回，少则十几个来回（每天上千手成交）。一年左右时间300万做到1000多万。

我的第一桶金是权证上赚到的。权证和期货是我比较擅长的。现在的股指期货跟以前的权证相比，用的方法一样，但难做很多。我习惯于开一单马上见利润，这样自信心就会增强，如果每开一单就亏损，对自信心的打击是比较大的。做日内短线，在风险很小的基础上能找到一个稳定盈利的模式，我觉得还是比较适合我的。我做日内短线交易可以把仓位放得很重，可以下到99%。做日内短线我追求的是长期稳定的盈利，不要求每天要赚多少。

不是市场让你亏损这么多，而往往是自己意识到错误却不改正、止损不坚决等，都是个人因素，最大的风险还是在个人。做日内短线的瓶颈是资金问题。我在办公室看8个屏。盘感也很重要，什么叫盘感？我是做股指期货的，盘感就对股市的感觉。形态、K线、指标、均线、MACD、成交量，这些我都会看，但对我而言最主要的还是盘感和形态。市场会不断地变化着重复过去发生的东西，这就需要自己不断的总结，盘感才会延续下去。我两个（追涨杀跌和背离）都做，做日内短线一天几十个来回，不可能只用一种方法。

开仓主要是追逐杀跌，尽量把单子开到起爆点上。我不做商品只做股指期货。一般在日K线级别出现一个非常明显的趋势形态，比如说放量突破，确立趋势性质的时候，我会选择隔夜，但是仓位不会很重。做得不顺的时候，脑子是比较混乱的，本来就亏钱了，还急于下单，这个时候往往是很不理智的。股指期货上市时我一天一百个来回，现在二三十个来回，我理想的状态是让自己的资金容量越来越大，周期放长一点。（做日内短线）执行力、自律非常重要，该止损一定要止损，成功率要高一点，要耐得住寂寞。

在看得准的时候出手，看不准就观望，多看少做。

Lxiii：短线交易者刻苦、专注、热爱缺一不可

2009年《都市快报》实盘大赛第一期冠军，2009年《都市快报》实盘大赛第四期亚军，2010年《都市快报》实盘大赛第三期冠军，2010年《都市快报》实盘大赛年度季军。

短线交易方式更灵活，风险相对可控。

（短线交易者应该具备的素质）热爱、专注、冷静、果断。化工和金属期货投机资金参与度高，日内波动大，经常会出现秒杀行情，农产品期货走势相对规范，风险更可控一些。

短线交易本身就是在不断地试错。短线交易与人的性格和思路有关，与年龄无关。入场依据是寻找价格变动阻力最小的方向，顺着这个方向进行交易。交易是主要采用盘感与行情客观走势相结合的方式。短线交易客观地跟随价格波动方向比看基本面更有效。我对盘感的理解就是心理对行情变化的一种条件反射。形成盘感的前提取决于个人对行情的阅读能力。复利交易在小品种上意味着需要进行交易方法的调整。跟随发动行情的人去操作，这就需要去熟悉主力的常用操作手法，根据主力的手法去对行情的下一步走势进行快速判断和操作。

很多成功的短线手不排除其中一些是有天赋的，但是我想大多数都是有着长期刻苦用心的训练过程。球员的位置更像短线交易时的几种操作：前锋（开仓）、中场（持有头寸，时机合适的时候增加头寸）、后卫（止损位附近的判断）、守门员（止损）。只参与自己看得懂的行情，只赚自己能赚得到的钱。

加速行情价格波动快，有时是单向的，有时是双向快速往返，这个时候交易机会最多，做对方向的单子进去盈利概率最高，是最适合短线交易的行情阶段。

当你盯盘的时候突然觉得心跳加快，肾上腺素飙升，没错，这就是加速行情。

我觉得能够坚持自己的交易方法并且长期稳定盈利交易员都算是市场中的高手。

冯成毅：想改变人生，先改变心态

期货生涯始于1993年，20年只专注做铜一个品种，内盘外盘均有涉足。以精准的隔夜单和极高的日内交易功底操作铜，虽有能力操控庞大资金，但一直注重资金规模的管理，不追求短期暴利，用“积小胜为大胜”的理念参与市场。在2012年《期货日报》第六届全国期货实盘大赛中，以1003.42%的收益率获得重量组冠军。

一个期货的投资者，想改变自己的人生，首先要改变自己的心态。即使我不做交易的时候，我也要盯盘，我要关注每一个细节的变化。

现在内盘和外盘的联动性非常强，二者缺一不可。

从事外盘8年左右时间，不是觉得盈利越来越难，而是觉得盈利越来越简单。就像你号准了一个病人的脉搏之后，对症下药，你发现很快就会药到病除。

我只做铜的单边交易，双向的套利交易从来没做过。大家下过围棋就知道了，不管世界上多顶尖的高手或者有多少人在下，从来没有一盘棋是完全一样的。行情也是如此。遇到波折的时候我不像其他人会停下来休息，而是马上再去交易，在交易的过程中调整自己，就是在战斗中养伤。每天做交易，其实就是在做一个无限趋势长的单子。我交易的时候从来不看技术指标。

期货这个行业本身是一个特殊的行业，也是一个比较孤独的行业，它不是一个靠群体力量的行业。就像动物储备粮食过冬一样，以备不时之需，绝对不能把所有的利润放在雪球上滚。年轻的时候太喜欢激情了，所以输得倾家荡产，经过了这么多年岁月的沉淀，我觉得积小胜为大胜这个理念会伴随我的一生。我现在要做的就是既要有能力赚钱，也要有能力守住这些钱。

成功所需要的70%的勤奋、20%的天赋、10%的运气，是由70%的汗水、20%的泪水、10%的血水浇灌而成的。我在性格上是一个比较简单的人，朋友们都说我这一辈子可能比较适合做期货。今时今日，我们不再需要为利益打拼，而是更需要为自己、家人、朋友、社会做一些事。在这个行业中没有人可以称王，所以也希望以后大家不要叫我“沪铜大王”。做慈善最重要的是真心实意去做，心存一份感动、真诚。

期货就像修行一样，它需要到了一个境界的时候才会明白很多道理。

汪星敏：交易必须脚踏实地 一步一步来

期货交易高手，对盘面有着很高的敏感度，日内短线、波段和中长线均有涉及，并在各个周期都有较好的盈利模式。在2010年7月到12月举办的交通银行杯2010年领航中国期货大赛中以4408.42%的收益率获得标准组冠军。2012年兴业期货大赛专家组冠军；国海良时杯大赛2012年度亚军，2013年度冠军。多年参加《期货日报》全国期货实盘大赛，并屡获佳绩。2010年轻量组第14名，收益率165.17%；2011年轻量组亚军，收益率215.32%，重量组第6；2012年轻量组第17名，收益率268.81%，重量组第16；2013年，重量组冠军，累计净值达到19.54219。

秉承一贯的理念，坚持努力地拼下去，总会取得令自己满意的成绩。

比赛中技术、心态、运气都挺重要的，其中最重要的是心态。我们最终的目的是利用有限的交易青春期，尽可能大的发挥自己的能力，博取更大的利润。对于大部分的交易员而言，（短时间的高收益）主要还是行情造就而不是水平造就。

重仓是我的习惯。

我只会在盈利的时候加资金，亏损的时候从不加资金。出金本身就是控制风险的最有效办法。符合三位一体有可能会创造大行情，我会放手一搏。如果你追求的目标只有60分，最后可能会变成50分。所以每年稳健盈利30%固然好，但就怕你做不到。“赢到钱”和“守住钱”都很重要，而“赢到钱”更重要。在不同的阶段不会切换重点操作的品种，就只做这几个品种。切换到别的品种就是送钱去的。以后更加不会切换了，有可能只做铜一个品种了。

期货交易必须脚踏实地，一步一步来。

在这个市场中能操作1000万资金的人，其实非常少。行情怎么波动是次要的，形成一套自己的交易体系和交易模式是最重要的。练好自己的基本功，行情自然会撞上来。行情是变的，但行情是可以重复的，重复的原因就在于交易群体的心理，包括心理特征、心态、情绪，这些方面是不变的。盯着看交易行情与第二天看收盘价是不一样的。过程中市场跳动是有节奏的，这在盘后看不到。

这么多年我平时也都有做布施的习惯，在金钱上，只要赚点钱，过过日子，一家人幸福就可以了。

 

傅海棠:天道就是市场 有自己的运行规律

农民出身，曾养过六年猪，种过棉花、大蒜等。2000年开始做期货，2009年到2010年一年半时间从5万起步到1.2亿，是国内期货界的传奇人物，不看任何技术图表、不做任何技术分析，用“天道”思想理解分析市场、指导操作方向和节奏，拥有最纯粹最朴素的投资思想，有“农民哲学家”的称谓。

一般我看准的事情，只要基础没有改变，任何人怎么说什么我都不会动摇。

（从5万到1.2亿）具体是做两个品种，三波行情。第一个品种是大蒜，第二个品种是棉花。

天道就是市场，市场有自己的运行规律，任何人都干预和左右不了。价格多少是市场说了算，某一个机构说了是不算的。有的品种3-5年一个周期，或者是10年，甚至20年，说不定哪天就冒出一个历史大机遇。

具体操作主要做一个品种，或者在一个主要品种以外，2、3个品种轻仓少量参与。再大的人为力量也只能左右一时，左右不了一世。任何人和市场对着干总会走向灭亡的。行情是等来的而不是做出来的。

世界上成功的投资派都不是技术家，包括索罗斯、巴菲特都是基本面分析。收集信息需要自己亲自调查，通过调查然后再结合心理分析。时时刻刻关注这些品种，一旦某一个品种来了机会，提前察觉，不然可能这个品种的行情走过去才发现自己忘了。如果市场的条件突然改变，观点也要及时改变，一切以市场为准，要客观，不能主观。我不能算超长线，也不能算短线。长线中间也有倒仓、平仓、开仓。长线短做，以防万一。

大势就是极端的或相对极端的行情，超出常规的、历史性的罕见的行情。这波行情和爆

发之前的价格波动范围相比是很可观的。世间没有想不到的事情，只有做不到的事情。我的方法别人完全能够复制。研究的方法是对的，目标正确，早晚有一天会成功。如果不成功，那就是下的功夫还不到，前提条件不够。我还是一个农民，我是农民出身，不愿改变农民的性质，因为农民是最质朴的。

从农民的角度去研究，得出的哲学思想是最正确的，没有什么装扮的成分。

财富给我带来最大的变化是能做我想做的事，能为社会带来一定的有益的影响。

 

颜兆阳:程序化交易的最大风险-后知后觉

北大学商学院国际财务金融所硕士、厦门大学王亚南经济学院博士，台湾永丰期货副总经理，分管自营部、资产管理部，获得台湾地区期货商期权自营绩效第一名（不含做市场）；拥有股票与期货、期权16年投资经验，擅长信息交易平台(IT)建置、期权与大户平台建置、高频交易、多元动态避险策略、法人机构 & ALPHA股票投资策略、股票/期货/期权三向Gamma & Vega Neutral trade；任台湾地区期货业商业同业公会讲师、CME Group客座讲师、兼任台北大学讲师、曾任海洋大学应用经济研究所讲师。

程序化交易的最大风险，四个字——“后知后觉”；主观交易最大的风险，两个字——“情绪”。

盈利的关键是交易员，我一再强调价值在人的身上，不在策略的本身。只要能发掘一个优秀的交易员，会赚钱的策略就随之而来。应该用心去观察行情，而不是一直去修改程序，应是不断地用心在行情上面，然后判断什么时候该让哪种程序上场。一般性的人才是可以培养的，表现最好的前5%的交易员是自然而然生成的。做程序化交易的人必须要做好资金管理才可能是长久的赢家。练习一千次仍然是新手，练习十万次才会成为大师。有感觉并且一下子就开始赚钱的策略就是适合自己的策略。

市场深度必须要靠不同参与者的参与，每个人的目的不一样，就自然而然产生市场深度。大陆的监管机构在监管层面做得非常好，所以不需要再做更多的监管，但是要开放市场。大陆的硬件技术已经赢过台湾，软体技术不输台湾，人才水平不输台湾，台湾只剩下宝贵的经验。一些在台湾没办法赚钱的程序化交易策略，在大陆还是会赚钱的。

以现在的时空背景来看，在大陆不管是商品期货还是股指期货都有很好的交易机会。我很看好大陆的期权市场。

李治国：资金管理与分散风险是重中之重

网络昵称“小熊猫”，湖南长沙人，从事证券期货行业7年。操盘风格属于收益风险兼顾型。2006年进入股市，用一套独特的方法取得1500%收益。2008年2月份退出股市进入权证市场，靠一套通过历史数据统计得出的方法盈利了300%。2009年开始做过港股的涡轮，MT4平台的外汇和黄金，最后进入了期货市场。2012年上半年开始接触程序化，目前使用多品种多周期多策略模型，采取电脑全自动程序化交易。管理资金规模为千万级别。自2012年11月7日到2014年5月16日，复合收益率187.74%，期间最大回撤17.43%。

在金融市场，虽然勤奋并不一定能带来成功，但是如果要成功必定离不开勤奋。

市场的机会是永远存在的，就看你的系统是不是依然适应你所选择的市场。金融投资的最大魅力就是具有随机性和努力性。绝大部分新手都是被打劫的对象。我的交易风格并不凶猛，仓位一般都会控制在半仓以下，大部分时间都会停留在30%多的仓位，而且伴有对冲锁仓。（用程序化交易的模式实现持续盈利）首先得有个好的策略系统，其次是定期检查优化系统，最后是坚持坚持再坚持。

程序化模型都不是什么暴利系统，要想暴利就不要来做程序化。任何模型都有自己的高潮期和低谷期，盈利的关键还是要贵在坚持。期货市场交易模式的盈利均是来自于市场价格的波动，而价格的波动是具有不确定性的。

资金管理与分散风险便是期货投资中的重中之重。

多品种多周期多策略模型的交易逻辑就是将单个的较大概率事件组合成一个更大概率甚至几乎确定的事件。目前选的是15分钟、30分钟和60分钟周期。我的大部分策略都是以价格作为驱动，小部分另类一点的策略有的以成交量，持仓量作驱动，有的以时间作驱动，有的以指标作驱动，有的以波动率作驱动，有的是前面的两种或者多种驱动相结合。我的策略体系每过半年检查和优化一次，并做相应的小幅调整。

年收益50%以上，最大回撤率25%以下，最大回撤时间小于半年的策略都还算比较优秀的策略。

做期货的人要不急不躁，耐得住寂寞，从一定程度上讲做期货的人都是孤独的。那些模型都是经过历史数据验证的，既然使用，就不用怀疑。

市场也确实开始发生变化，高手越来越多，赚钱越来越难。尤其是在股指上，前几个月的时间反程序化特别厉害。所以我目前也在研究“反程序化”策略。途中可能会走很多弯路，或者遇到很多挫折，能够生存下来的都是勇士。

 

肖国平：投资是无限接近事实真相的过程

在2010年7月到12月举办的交通银行杯2010年领航中国期货大赛中以4408.42%的收益率获得标准组冠军，在2010年4月到8月举办的第四届期货日报全国实盘大赛中以170.39%的月度收益夺得轻量级组6月月度冠军。

期货公司做资产管理业务，规模不到5个亿是很难盈利的。

期货公司竞争的风格会转变，一些公司就专门做经纪业务，一些公司则偏重做资管业务，生态链就会更丰富。

我们弱化单个投资经理，强化整个团队的投资思路。

资产管理业务的关键是找到一个可复制的投资模式，做真正的资产管理而不是投机。期现套利最安全。最有效、可能实现的收益率最高的套利模式，要看市场给什么类型的机会。我们用基于基本面分析的套利。

我们的投资理念是投资是一个无限接近事实真相的过程。

简单来讲没有什么事情是没有风险的，只能说套利的风险相对小。

风险的关键点是能否识别事实的真相以及识别这个事实真相的程度多高。

诸葛：无回撤或极小回撤是我追求的目标

姓陈，河南人，现居上海。2001年统计专业毕业。毕业后在某券商工作了10年。资深的股票交易员，债券交易员；国内股指期货期现套利的第一批程序化交易者；期货跨市场套利的积极尝试者和探索者；低风险稳定回报专家。

市场正常，我观望；市场扭曲，我介入。

整个市场的风险偏好在逐年下降。冲动的人少了，愿意赌的人少了，机会自然就少了。

原先那种水银泻地，一日千里的淋漓尽致的行情不见了，取而代之的是进二退一，犹豫不决的纠结走法。

套利交易需要等待，主动性的趋势套利需要严格的止损操作。

套利研究必须结合现货情况，要理解现货的思路。

有特别大的把握再做，所谓“把握”无非是：技术到位，宏观配合，情绪印证。

历次超级大行情，现货商通常都是输家。

流动性是套利介入需要考虑的首要问题。

基本面是套利的基础，技术图形往往预示着市场情绪的变化，价差会做参考，但不关键。

市场千变万化，任何交易逻辑都有错误的时候，也都有正确的时候。我们只需要在自己的交易逻辑跟市场同步的情况下多挣钱，不同步的情况下少赔钱，就已经足够好。

在我的交易逻辑里，市场就是错误的。既然利润来自于市场的犯错误，那么我必须耐心地等市场犯错，并且在市场犯大错的时候出重手。

做好期货要有三个关键突破点：1、赔过一次大钱：产生对市场的敬畏之心；2、挣过一次大钱：产生对自身的自信心；3、通过总结和学习形成了自己的交易逻辑：运用自己的战略，装配自己的战术，实践中不断检验。

我见过很多原本很激进的人，做了期货之后也逐渐变得温和。这个市场，其实专治各种不服。

期货是一个比拼耐心和耐力的项目，安全前进很重要。我真的觉得20%-30%的收益率，不算低。

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